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2020展望资金篇:今年A股流出1.6万亿 2020年流入超万亿?

  

2019年已近尾声,A股一改2018年的颓势,整体表现强劲,不过,据不完全统计,截至12月26日(下同),在可统计的渠道中,2019年从A股流出的资金达1.66万亿元,较2018年增加了1.03万亿。

  分渠道来看,2019年资金量变化比较大的是,两融由2018年净流出2705.6亿元,转为2019年净流入2593.13亿元;但据估算,私募基金2019年净流出约5400亿元,上年为净流入约5200亿元。

  首发募资2386亿元

  我们先来看看新股募资情况,东方财富Choice数据显示,截至2019年12月26日,年内共有201只新股首发上市,较去年的103家,增长95.1%;首发实际募集资金2386.2亿元,较2018年的1303.08亿元,增长83.1%。

  数据来源:东方财富Choice数据

  募集资金大幅攀升的原因,一方面是IPO加速,另一方面也与年内多家银行IPO有关。东方财富Choice数据显示,年内实际募集资金超过50亿的公司有6家,最高的邮储银行达327.14亿元,超过2015年国泰君安的300.58亿元,成为近5年最大的IPO。此外,浙商银行为125.97亿元,渝农商行为99.88亿元。

  数据来源:东方财富Choice数据

  再融资1.24万亿元

  除了首发IPO募资之外,2019年一级市场的增发、配股、优先股、可转债等再融资行为也较为活跃。东方财富Choice数据显示,2019年再融资市场共计融资1.24万亿元。

  关于增发,东方财富Choice数据显示,2019年以来,已有242家公司进行增发,增发实际募资6917.59亿元,较2018年的8274.7亿元减少16.4%。

  数据来源:东方财富Choice数据

  2019年以来,已有9家公司进行配股,较2018年的15家减少4成。通过配股实际募资资金132.09亿元,较2018年的224.88亿元减少41.3%。

  数据来源:东方财富Choice数据

  今年以来,已有17家公司计划发行优先股,其中7家已实施,另外10家公司要么是股东大会通过或者是证监会核准状态。

  17家公司预计将募集资金5294.2亿元,较去年的4587.76亿元,增加15.4%。其中7家已实施的公司实际募资2650亿元,较去年的1249.76亿元,增长112%。

  数据来源:东方财富Choice数据

  今年以来,已有123家公司发行可转债,较去年的68家增加80.9%;发行规模2666.98亿元,较去年的789.74亿元,增加237.7%。

  数据来源:东方财富Choice数据

  回购1174亿元,5家超20亿

  2019年以来,据证券时报统计,已有625家公司实施或完成回购(仅统计通过二级市场进行的回购),回购金额达到1174亿元,较2018年617.02亿元的回购总金额增长90.3%,回购规模再创历史新高。

  仅看年内发布预案的公司,其中130家公司的回购金额过亿,伊利股份居首,达57.93亿元,其次是中国平安,为50亿元,此外,招商蛇口美的集团市和中联重科的回购金额也超过20亿元,分别是40亿元、31亿元和21.45亿元。

  重要股东净减持3161亿元

  2019年以来,二级市场中上市公司重要股东为净减持状态,减仓参考市值为3160.97亿元,较2018年减仓的1016.4亿元,增加211%。

  数据来源:东方财富Choice数据

  两融余额增加2593亿

  截至2019年12月26日,东方财富Choice数据显示,沪深两市两融余额为10150.17亿元,较2018年底的7557.04亿元,增加2593.13亿元。而2018年则是减少的,为2705.6亿元。

  数据来源:东方财富Choice数据

  北向资金净流入3428亿

  截至2019年12月23日,北向资金累计净流入3427.96亿元,创2014年互联互通市场开通以来新高。

  数据来源:东方财富Choice数据

  1600亿流入公募基金?

  东方财富Choice数据显示,2019年3季度末,公募基金的股票资产占比为15.58%,而目前公募基金总资产14.33万亿元,以15.58%比例计算,公募基金的股票资产约2.23万亿,和2018年底的1.55万亿相比,增加了6800亿,增幅43.9%。假设原有股票资产涨幅与指数涨幅相当(同期沪深300指数涨幅33.7%),这意味着2019年可能有约1600亿的资金流入公募基金。

  按此思路,2018年末公募基金的股票持仓1.55万亿,较2017年末的1.8万亿,降幅13.9%,好于沪深300指数2018年25.3%的跌幅,这意味着2018年可能有约2000亿的资金流入公募资金。

  私募基金净流出5400亿元?

  此外,截至2019年11月底,已备案私募证券投资基金40997只,管理规模2.45万亿元,而2018年12月底的规模为2.24万亿元。

  也就是说,2019年私募基金的规模增加了2100亿元,增幅仅9.38%,远低于指数。截至2019年12月26日,沪深300指数上涨了33.7%,如按此计算,私募基金将增加7500亿元。这表明,2019年私募基金可能净流出了5400亿元。

  根据同样的算法,2018年私募基金净流入约5200亿元。这与2019年的情况形成鲜明反差。

  全年佣金810亿元

  今年上半年,证券行业实现代理买卖证券业务净收入444亿元,同期A股市场总的成交额为69.3万亿元,以此测算平均佣金率仅为0.32‰。

  截至2019年12月26日,东方财富Choice数据显示,累计成交额125.1万亿。按余下交易日5000亿的日均成交计,全年成交额约126.6万亿,按0.32‰算,预计2019年全年实现佣金810亿元,较2018年的623亿元增加约190亿元。

  全年印花税1270亿元

  不久前,财政部披露数据显示,今年前11个月,证券交易印花税1158亿元,同比增长21.7%。按上述预估的全年成交额,以千分之一计算,全年证券交易印花税约1266亿元,较2018年全年的977亿元,增加约290亿元。

  2020年将有万亿增量?

  说完了2019,即将到来的2020年,A股的资金面会是什么情况呢?近期,有不少机构都对2020年资金进行了预测,如海通证券国泰君安和前海开源等,这些机构都认为,2020年的增量资金将超过万亿。

  拿海通证券来说,其预测2020年增量资金将达到1.1万亿元,其中保险资金和散户资金占据大头,均有6000亿元。相反,基金专户、产业资本、IPO均呈净流出,分别为4360亿元、3000亿元和3000亿元。

  数据来源:海通证券

  当然了,也不能说所有人都认为2020年将有万亿增量资金入场,比如天风证券就比较悲观,其认为,2020年外资流入存在不确定性,集中减持、清仓式减持恐不能缓解,而新股发行和再融资节奏料将更快。所以,在中性条件下,预计2020年将净流出1251.43亿元。

  对于即将到来的2020年,你有什么期待吗?