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国庆节前最后一周 A股如何走?历史十年的大数据告诉你!

文章来源:银国达发布时间:2021-09-27

回顾上周A股行情,短短三个交易日,A股延续震荡格局,市场分歧严重,风格切换提速,市场主力资金有向低位消费以及科技成长股转移的迹象,轻指数重个股行情延续,赚钱效应一般。

  正如山西证券所述,上周消费板块有所反弹,周期上游板块结束强势表现。另外,成交量有所收缩,场内资金正在逐步向新主线转移。从A股整体估值角度来看,目前A股整体PEG水平处于历史中位水平,性价比依旧较高。中长期来看,科技行业持续维持高增速,消费题材仍有回暖空间,A股整体基本面支撑较强,指数长期震荡向上走势延续。

  国盛证券也表示,中秋归来,国内市场有惊无险,股市呈宽幅震荡,债市也出现一定回暖。临近长假,近期的成交活跃度有所降温,市场的关注重心也开始转向第四季度。9月下旬以来北上与融资出现明显的背离,实际上反映了内外资金对于风险定价的分歧。同时港股与A股走势也出现了分化,本质上是内外资金对于国内包括地产信用风险、政策走向理解不同造成的。

  就后市而言,国盛证券进一步分析,近期能耗“双控”加剧经济滞胀压力,但不必担心市场为滞胀定价。结合历史日历效应,十一长假前市场大概率以休整为主,而节后有望迎来反攻;从收益特征来看,三季报业绩对于节后公司涨跌具有很强的解释力。

  中金公司认为,市场目前仍然处于“纠结期”,整体表现可能平淡。结构上看,市场短期或仍难显现清晰方向:成长板块经历了4月起持续的上涨后可能需要把控节奏;消费相关板块经历前期下跌后处在稳定期,但消费数据偏弱或压制整体表现;受限产因素支持的原材料板块前期大涨也透支较多预期,近期也因调控预期等因素影响出现放量回落的现象。在政策方向明晰前,市场风格可能仍将较为纠结,控节奏、稳收益可能是当前的重点。

  宏观角度来看,中信证券指出,风格切换提速,淡化短期博弈,强化价值配置,布局四季度行情。第一,能耗双控约束下的限电限产在各地铺开,压制供给侧预期;地产信用重构影响地产建安投资,压制需求侧预期,市场对经济增速的预期下修。第二,预计政策将迅速应对,对限电限产的纠偏速度会加快,保供稳价政策的效果也会逐步显现,缓解基本面预期,四季度国内经济运行将好于三季度。第三,宏观流动性仍处于阶段性宽裕的窗口,局部地产信用风险释放下,宏观流动性将更宽松,预计四季度的全面降准将在10月落地。

  在操作策略上,粤开证券提到,A股迎来国庆节前最后一周交易日,从历史回测来看,过去十年深证成指创业板指在国庆节前一周上涨概率均为60%,沪指上涨概率为40%。具体到行业来看,过去十年中国庆节前一周上涨概率较高的板块有汽车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工,上涨概率均超过60%,其中食品饮料和汽车板块过去十年国庆节前一周平均涨幅为0.97%和0.92%,主要由于国庆假期即将来临,为传统消费旺季,直接利好大消费板块。

  具体地,粤开证券进一步表示,当前全球流动性拐点将近,国内经济复苏出现放缓趋势,A股结构分化持续演绎,建议投资者节前操作以稳为主。配置方面建议关注三条主线。

  一、关注三季报预喜板块投资机会。截至9月24日,72家公司对三季报业绩进行预告,其中预喜公司59家,占比81.94%。从行业分布来看,59家预喜股主要集中在化工、电子、机械设备、医药生物、轻工制造行业。

  二、关注节前胜率较高的大消费板块投资机会。根据复盘,过去十年中国庆节前一周上涨概率较高的板块有汽车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工,上涨概率均超过60%。

  三、关注财富管理转型领先的优质券商股投资机会。近期北交所设立加速推进,新三板投资门槛下调,在资本市场深化改革持续和证券公司业务转型升级内外双轮驱动之下,行业长期发展向好,近期市场交投活跃,直接利好财富管理转型领先的证券公司,建议持续关注。

  浙商证券指出,四季度结构选择的胜负手在于以科创板和半导体为代表的科技。具体来看,前期超跌叠加估值修复,消费或迎阶段修复,但难言反转;以科创板和半导体为代表的科创板块将引领下一轮结构牛市,9月是科创牛市主升行情的战略布局窗口,产业线索重视半导体、5G应用和专精特新。

  另外,招商证券表示,当前A股正处在企业盈利下行、流动性渐宽的阶段,且面临一定的资产荒,在此背景下,我们建议关注两条主线:(1)低估值的高含权理财券商、有转型、效率提升和竞争格局改善的央企及其控股公司;(2)受益于流动性改善医疗军工计算机。

文章来源:东方财富研究中心


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